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天马轴承拟在深圳证券交易所上市提词器

时间:2022年07月11日

天马轴承拟在深圳证券交易所上市

去年7月,在洛阳轴承集团并购争夺战中,浙江天马轴承股份有限公司半路横空杀出,以“10亿元整体收购”的价码,叫板世界第二大轴承制造商德国舍弗勒集团。时至今日,该公司董事长马兴法依然誓言不会放弃并购洛阳轴承集团。 事实上,在中国轴承市场,除了有三大国有轴承企业(大连瓦轴集团、哈尔滨轴承集团和洛阳轴承集团)外,这家浙江民营企业正以“黑马”之势,高举自主品牌 TMB(“天马轴承”英文缩写),迅速向轴承业第一军团行列挺进。目前,该公司轴承规模已升至全国同行业第三位,仅次于瓦轴集团和洛轴集团。 3月28日,浙江天马轴承股份有限公司(天马股份,002122)拟在深圳证券交易所上市,其开始在资本市场上的新征程。 上市:第四次“跃坎” 天马股份董事会秘书马全法说:“上市是公司利用资本平台做大做强的第一步,也是我们将要迈过的第四道坎。” 1990年,现为公司董事长的马兴法与20多名同伴筹集60万元,办起“杭州拱墅轴承厂”,跨过第一道坎。 1994年底,“拱墅轴承厂”更名为“浙江滚动轴承厂”,随后改制为有限责任公司。企业由此迈过第二道坎,成功转型为具有自主产权的技术型企业。 随着自主品牌“TMB”亮相,公司过了“突围扩展”的第三道坎。2002年11月,企业改组为“浙江天马轴承股份有限公司”,同年收购亏损多年的国企成都轴承集团,组建“成都天马铁路轴承有限公司”,半年后扭亏为盈。如今,成都天马在铁道部产品质量评定中名列第一。截至去年,该公司在短圆柱滚子轴承产品、铁路货车轴承市场占有率分别为33.6%和33%,均为全国第一。 去年净利润增长110% 天马股份去年主营业务收入10.07亿元,比2005年的5.89亿元增长约70.96%。公司去年净利润1.891亿元,比2005年0.9亿元增长110%。 马全法认为,公司去年各项业绩的大幅增长,得益于公司准确的产品定位以及技术创新。目前已形成具有特色的圆柱滚子轴承、深沟球轴承、角接触球轴承、关节轴承、汽车轴承、铁路轴承、风力发电轴承、电机轴承等2000多个品种的系列化产品。 天马股份将产品成功定位于替代进口的“四高”———研发生产高精度、高附加值、高可靠性、高科技含量上。近3年来,天马股份投入技术创新、技改资金3亿多元,每年研发投产的新品种200多个,至今开发的新产品已获得专利19项,形成数十条国内领先或与国际同步的自动生产线。 谋划问鼎细分行业 天马股份业绩的大幅增长还能保持多久?天马股份在招股说明书中这样描述:上市募集资金项目的产能释放,以及一些新产品领域的开发,将成为公司未来3年业绩持续高速增长的重要推动力量。 马全法表示,公司本次募集资金投资项目,将主要用于生产汽车、机床、铁路货车、工程机械、风力发电机等行业配套的轴承。 去年7月,在洛阳轴承集团并购争夺战中,浙江天马轴承股份有限公司半路横空杀出,以“10亿元整体收购”的价码,叫板世界第二大轴承制造商德国舍弗勒集团。时至今日,该公司董事长马兴法依然誓言不会放弃并购洛阳轴承集团。 事实上,在中国轴承市场,除了有三大国有轴承企业(大连瓦轴集团、哈尔滨轴承集团和洛阳轴承集团)外,这家浙江民营企业正以“黑马”之势,高举自主品牌 TMB(“天马轴承”英文缩写),迅速向轴承业第一军团行列挺进。目前,该公司轴承规模已升至全国同行业第三位,仅次于瓦轴集团和洛轴集团。 3月28日,浙江天马轴承股份有限公司(天马股份,002122)拟在深圳证券交易所上市,其开始在资本市场上的新征程。 上市:第四次“跃坎” 天马股份董事会秘书马全法说:“上市是公司利用资本平台做大做强的第一步,也是我们将要迈过的第四道坎。” 1990年,现为公司董事长的马兴法与20多名同伴筹集60万元,办起“杭州拱墅轴承厂”,跨过第一道坎。 1994年底,“拱墅轴承厂”更名为“浙江滚动轴承厂”,随后改制为有限责任公司。企业由此迈过第二道坎,成功转型为具有自主产权的技术型企业。 随着自主品牌“TMB”亮相,公司过了“突围扩展”的第三道坎。2002年11月,企业改组为“浙江天马轴承股份有限公司”,同年收购亏损多年的国企成都轴承集团,组建“成都天马铁路轴承有限公司”,半年后扭亏为盈。如今,成都天马在铁道部产品质量评定中名列第一。 截至去年,该公司在短圆柱滚子轴承产品、铁路货车轴承市场占有率分别为33.6%和33%,均为全国第一。 去年净利润增长110% 天马股份去年主营业务收入10.07亿元,比2005年的5.89亿元增长约70.96%。公司去年净利润1.891亿元,比2005年0.9亿元增长110%。 马全法认为,公司去年各项业绩的大幅增长,得益于公司准确的产品定位以及技术创新。目前已形成具有特色的圆柱滚子轴承、深沟球轴承、角接触球轴承、关节轴承、汽车轴承、铁路轴承、风力发电轴承、电机轴承等2000多个品种的系列化产品。 天马股份将产品成功定位于替代进口的“四高”———研发生产高精度、高附加值、高可靠性、高科技含量上。近3年来,天马股份投入技术创新、技改资金3亿多元,每年研发投产的新品种200多个,至今开发的新产品已获得专利19项,形成数十条国内领先或与国际同步的自动生产线。 谋划问鼎细分行业 天马股份业绩的大幅增长还能保持多久?天马股份在招股说明书中这样描述:上市募集资金项目的产能释放,以及一些新产品领域的开发,将成为公司未来3年业绩持续高速增长的重要推动力量。 马全法表示,公司本次募集资金投资项目,将主要用于生产汽车、机床、铁路货车、工程机械、风力发电机等行业配套的轴承。 东方早报:业界看来,天马股份竞购“洛轴”有“蛇吞象”的同业并购特点,天马股份是出于何种考虑? 马兴法:参与洛轴竞购,一方面出于业务外延式发展需要;另一方面也想为保护民族品牌作出贡献。经过20年发展,天马已具备相当的综合实力,完全可以向洛轴发起并购。洛轴曾连续7年进入中国最大500家工业企业之列,有深厚的底蕴和技术积累。如能组合洛轴、天马的资源,这块民族品牌还将继续辉煌。 东方早报:通过并购实现低成本扩张,这种策略还会使用吗? 马兴法:轴承业的市场份额必然向少数优势企业集中,我们今后还会继续采取“自身发展”与“联合扩张”并举的模式。 产品继续定位“四高” 东方早报:天马股份上市募集资金将投向哪些领域? 马兴法:这次上市募集的资金,将主要用于生产汽车、机床、铁路货车、工程机械、冶金轧机、风力发电机等行业的配套轴承,目的有两个:巩固公司在短圆柱滚子轴承、铁路轴承方面市场占有率第一的地位;争取在精密大型轴承、中大型深沟球轴承、精密主轴轴承等方面成为龙头企业。 东方早报:天马股份的“十一五”战略规划怎样? 马兴法:天马股份将加大科研投入,将产品继续定位在替代进口的“四高”上,即研发和生产高精度、高附加值、高可靠性、高科技含量的精品轴承。力争用3至5 年成为国内最强的滚动轴承制造企业;到2010年,争取成为国内产业链最长,种类最全,品质最高,效益最好的轴承龙头企业。 风险提示 下游行业周期波动较大 天马的产品主要应用于汽车、火车、船舶、冶金矿山、机床、电机、农用机械和工程机械等多个领域,市场需求与下游行业的发展和景气状况有较强联动性,如下游行业不景气或发生重大不利变化,会对公司生产经营业绩产生较大影响。 此外,如果出现不能获得铁道部资格认定、控股股东及实际控股人不当控股、净资产收益率下降、财产抵押、税收政策变化、汇率变化、募集资金投资项目技术和市场风险等情况,也将对业绩产生影响。机构研判 南京证券研究所:产能2008年集中释放 天马募集资金项目大多在今年底开始投产,集中在2008年释放产能。预计完全达产后,铁路货车轴承、短圆柱滚子轴承、深沟球轴承产能分别将增长17.78%、53.94%、71.43%,成为天马2008年业绩的主要增长源。 预计公司2007、2008年分别实现主营业务收入13.59亿元、17.67亿元,预测摊薄后2007、2008年的业绩分别为1.897元和2.507元。 国元证券研究所:面临三大不确定性 天马募集资金主要是逐步实现国内相关高端产品的进口替代,一方面扩大铁路轴承生产规模,同时介入到汽车、工程机械及风电轴承等高端、大型项目中,通过品种的丰富,实现可持续发展。其面临的不确定性,主要来自原材料成本变动所带来的毛利率震荡,其次是成都天马的税收政策变化,再次是固定资产投资的变化,最后是汇率变化等。初步预测摊薄后公司2007、2008年的业绩分别为2.11元、3.04元。

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